Nunca invista em um negócio que você não entende. O conselho de Warren Buffett de 30 anos atrás ainda orienta muitos investidores. No entanto, o mesmo conselho fez com que o Sábio de Omaha perdesse os primeiros ganhos de empresas como Google e Amazon. Ele não deixou que fosse tarde demais para se beneficiar da Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
A fabricante de chips taiwanesa é considerada um dos maiores investimentos asiáticos em tecnologia já feitos pela Berkshire Hathaway, de Buffett. Isto tomou uma aposta de mais de US$ 5 bilhões na TSMC durante os três meses encerrados em setembro, de acordo com os registros.
A participação da Berkshire está muito atrás de sua participação na Apple. Este último vale cerca de US$ 130 bilhões e responde por mais de 40% do portfólio de ações. Esse nível de convicção do fabricante de dispositivos deveria ter estimulado a Berkshire a investir mais cedo na TSMC. A empresa fabrica a maioria dos chips avançados para os produtos da Apple, desde telefones a computadores.
Outra questão de tempo é que a indústria de chips está em uma situação instável agora. Um excesso começou a empurrar os preços para baixo no mês passado. A demanda por smartphones e computadores está caindo. As ações da TSMC caíram 43% do pico ao vale este ano.
Buffett disse que o período de retenção favorito de sua empresa é “para sempre”. Ele considerará a fraqueza iminente dos lucros na TSMC como um pontinho. Mesmo após o ganho de 8% na terça-feira, as ações da TSMC são negociadas a 12 vezes os lucros futuros. Isso é um desconto de 25 por cento para a Samsung Electronics, uma empresa sul-coreana, uma retardatária na fabricação de chips por contrato.
O TSMC tem muito potencial positivo. Se for sagaz, deve se beneficiar da corrida entre EUA e China para reforçar suas cadeias de fornecimento de chips.
As margens operacionais de quase 50 por cento são quatro vezes as da rival norte-americana Intel. Um grande buffer de caixa significa que o TSMC pode facilmente superar qualquer volatilidade de curto prazo.
Buffett pode não entender o potencial do arseneto de boro e outras sutilezas na fabricação de chips. Mas ele sabe ler um P&L, um fluxo de caixa e um balanço.
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